一季度期间，国内木薯淀粉市场表现一般，1-2月适逢春节，下游需求清淡，虽然贸易商让利回款意愿较强，但受成本影响，木薯淀粉价格以稳为主。3月上旬开始，市场到货增加，下游需求放缓，木薯淀粉价格开始回落。二季度处于木薯淀粉常规需求淡季阶段，木薯淀粉价格继续回落。

　　一季度木薯淀粉市场表现平平，价格回落

　　2024年一季度，国内木薯淀粉市场表现平平，受春节假期影响，1月中旬开始，市场逐步暂停交易，年后市场缓慢恢复，下游采购多为刚需，市场走货仍显一般。前期价格偏高影响中国下游采购，受此影响，贸易商报价开始回落。监测数据显示，一季度进口粉、国产粉、边贸粉均价分别为4635元/吨、4686元/吨、4134元/吨，环比分别下跌1.24%、1.70%、5.25%，同比分别上涨19.37%、14.91%、18.08%。由于中国下游需求未达预期，贸易商补货较为谨慎，3月开始，外盘报价开始回落，泰国粉从FOB562美元/吨回落到FOB550美元/吨，越南粉从CNF538美元/吨下调至CNF520美元/吨，主要是中国贸易商询盘问价不多，市场走货缓慢。

　　供应端：进口量同比小幅减少

　　我国木薯淀粉的进口依存超过百分之九十，因此进口量对于国内价格影响比较大。据海关数据显示，2024年一季度中国进口木薯淀粉约101.63万吨，较2023年同期减少1.24万吨，同比减少1.22%。主要因泰国榨季原料供应减产，其次国内下游需求暂未好转，影响贸易商补货积极性。从图3中也可以看出2024年进口均价同比提高，成本高位也是导致进口量下降的一个原因。

　　需求端：需求量较去年小幅减少

　　今年春节假期前多数贸易商及下游提前放假，市场交投暂停。春节假期结束后，下游陆续恢复生产。据统计，2024年一季度下游共采购木薯淀粉89.91万吨，下游需求量较去年同期减少6.44%。对于贸易商而言，出货压力仍存。受此影响，国内主要港口库存呈现持续上涨的态势。截至3月31日，国内各主要港口库存为23.21万吨，较2023年四季度末增加10.63万吨，较去年同期增加0.65万吨。

　　和玉米淀粉价差过大，难有替代可能

　　由于木薯淀粉价格仍处于高位，且与玉米淀粉之间的价差逐步拉大，下游观望情绪加重，陆续增加对玉米淀粉的采购。进入4月后，下游陆续进入淡季，粉丝、粉条生产企业开工率降至30%左右，而造纸行业则实行停工检修计划，下游采购多为刚需。

　　玉米淀粉与木薯淀粉由于产品特性的一致性，在下游造纸、变性淀粉及食品行业存在相互替代关系，正常合理价差在300-400元/吨。一季度玉米淀粉价格呈现震荡走低的走势，由于玉米淀粉价格回落过快，两者之间价差拉大。据统计，1月初两者价差为1360元/吨，3月31日扩大至1495元/吨。即玉米淀粉对木薯淀粉的替代作用增强，挤占部分木薯淀粉市场份额。

　　二季度下游需求难好转，市场价格或继续回落

　　国际方面：最新消息显示，泰国今年仍需面临厄尔尼诺现象带来的影响，或将导致干旱，高温天气增加，对新榨季原料上市时间将产生一定影响。一般而言，二季度泰国、越南榨季基本结束，新榨季将在6月底开启，而今年一季度末，国外已接近榨季末期，生产时间有所缩短。6月份越南陆续开启新榨季的生产，新粉或对陈粉产生一定冲击。

　　国内方面：随着气温升高，国内下游提前进入淡季，粉丝、粉条行业开工将继续回落，5月中旬开始，将超过90%的工厂暂停生产。造纸企业仍有停机计划，叠加玉米淀粉的替代作用增强，预计造纸行业对木薯淀粉的采购放缓。受此影响，贸易商补货谨慎，供大于求的局面仍将延续。

　　综上所述，二季度国外新榨季或有推迟开启的可能，虽然对供应产生些许影响，但国内库存高位，且下游同样处于需求淡季，供需矛盾仍存，市场走货或难有明显好转。随着6月新榨季的开启，新粉陆续上市，或对陈粉造成一定冲击，贸易商将加快出货速度，但需求处于淡季，供大于求的矛盾较尖锐，预计二季度木薯淀粉价格或继续回落。